Page 9 - IANUS n. 27 - L’ECONOMIA DEGLI INTANGIBILI E LE SUE REGOLE. UN DIALOGO INTERDISCIPLINARE - Atti del Convegno del Dipartimento di Studi Aziendali e Giuridici dell’Università degli Studi di Siena (20-21 ottobre 2022)

IANUS n. 27-2023 ISSN 1974-9805

dell’effettività vuoi dell’autonomia negoziale, vuoi dell’intervento eteronomo
regolatorio, sorgendo di conseguenza l’interrogativo di come, e secondo quali
combinazioni specifiche, “consenso” e “comando” possano realisticamente
concorrere nel determinare strategie capaci di controbilanciare il formidabile
potere di tali nuove “autorità private”.
I contributi di Federico PICCO e Maria Elena SALERNO ci conducono,
invece, al tema del finanziamento delle imprese innovative ad alto contenuto di
intangibili, evidenziando le ragioni di una sempre più netta “privatizzazione”
del finanziamento degli investimenti in asset immateriali. In particolare, si tratta
di un processo che, andando a scapito tanto della banca quanto della borsa, ha
visto crescere notevolmente l’importanza del risparmio gestito nelle peculiari
forme tecniche del private equity e del venture capital. Rispetto ad un tale stato di
cose, dunque, vengono dapprima discusse talune implicazioni sul piano
regolatorio, specialmente per ciò che concerne il possibile sviluppo di percorsi
appositamente pensati per favorire la quotazione delle PMI innovative, e poi,
secondo più ampia prospettiva, viene considerata l’esigenza che, anche in nome
dei principi di sostenibilità già recepiti nella pertinente regolamentazione
europea, il c.d. intangible financing gap sia colmato attraverso soluzioni di tipo
sinergico, mercé un concorso consapevole e responsabile di tutti i principali
attori coinvolti (Stato, operatori di mercato, autorità di vigilanza e regolazione).
Chiudono il fascicolo le riflessioni di Antonio MARINELLO, il quale torna
sulle peculiari sfide che l’economia intangibile, potenza decisamente
“deterritorializzante”, lancia alla dimensione della sovranità e alle politiche di
concorrenza, questa volta in campo fiscale.

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