Page 8 - Elisabetta Montanaro - Brevi riflessioni sul fallimento della Silicon Valley Bank

ELISABETTA MONTANARO

che si può trarre dall’esperienza di SVB è che la vigilanza deve essere in grado di
svolgere analisi puntuali per ogni specifica banca con un approccio integrato, che
tenga conto di tutte le determinanti delle sue possibili fragilità, non solo di quelle
idiosincratiche, ma anche di quelle derivanti dal contesto macroeconomico e
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geopolitico, come è chiaramente spiegato dal Fondo Monetario Internazionale .
Frequenti ispezioni in loco , come è nella prassi della Banca d’Italia per le banche
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non significative, e periodici esercizi di stress test sufficientemente severi sono, a
mio giudizio, gli strumenti prudenziali più efficaci.

5. Riposte del Tesoro di concerto con la FED e della FDIC per evitare il contagio

Gli interventi sono stati di due tipi:
a) In base alla regola della “systemic risk exception”, tutti i depositi della banca,
compresi quelli non assicurati, sono stati coperti da garanzia della FDIC.
b) Allo stesso tempo, a tutte le banche è stata garantita per un anno la liquidità
necessaria a coprire prelievi inattesi da parte dei depositanti mediante il
risconto presso la FED dei titoli del Tesoro e di agenzie pubbliche detenuti
in portafoglio per un importo pari al loro valore nominale, maggiore,
quindi, di quello di mercato.
È evidente che tali provvedimenti hanno amplificato i problemi di azzardo
morale, che, come ha dimostrato la recente vicenda del Credit Suisse – la cui crisi
è nata proprio per effetto del contagio a livello internazionale dei fallimenti delle
banche americane – derivano dalla consapevolezza che nessuna banca sarà
lasciata fallire. Per una ricostruzione puntuale delle vicende della Silicon Valley
Bank, dei motivi che hanno portato al dissesto, degli interventi successivi da parte
del Tesoro e della FED, è interessante l’intervento di Michael Barr, Vice Chair for
Bank Supervision della FED , da cui risulta, fra l’altro, che i problemi di SVB erano
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noti da tempo alle autorità di vigilanza.

protection to debt holder embodied in the unit’s net worth. A decline in net worth … can lead to a
decreased willingness to hold debts of a unit and hence to difficulties when it needs to refinance a
position. A lack of liquidity may result from what was initially a solvency problem.” (120).
15 IMF, Global Financial Stability Report, Safeguarding Financial Stability amid High Inflation and
Geopolitical Risks, aprile 2023.
16 THOMSON - TODD, Shifting Downward: How a Change in Fed Culture Hurt Bank Supervision, in
https://www.ineteconomics.org/perspectives/blog/shifting-downward-how-a-change-in-fed-culture-hurt-
bank-supervision, 27 marzo 2023. I due Autori conoscono bene la prassi della vigilanza americana,
avendo lavorato per oltre venti anni nell’ambito del Federal Reserve System. Sostengono che dalla
fine degli anni 90 la vigilanza sulle maggiori istituzioni finanziarie “began to use a more model-
based approach focused on leveraging the SIFI’s own risk modeling to supervise them, using data
submitted by the SIFIs. Traditional on-site field examinations were curtailed.” (2).
17 BARR, Statement by Michael S. Barr before the Committee on Banking, Housing, and Urban Affairs, U.S.
Senate, 27 marzo 2023, in https://www.federalreserve.gov/newsevents/testimony/barr20230328a.htm.

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