Page 30 - Ciro G. Corvese - Note sparse sulle modifiche introdotte dalla “legge capitali” allo svolgimento delle assemblee, al diritto di voto, alla lista del consiglio di amministrazione e alla nuova definizione di emittenti strumenti finanziari diffusi fra il pubblico

CIRO G. CORVESE

Lo statuto può altresì prevedere che, in relazione alla quantità delle azioni
possedute da uno stesso soggetto, il diritto di voto sia limitato a una misura
massima o disporne scaglionamenti. Salvo quanto previsto dalle leggi speciali, lo
statuto può prevedere la creazione di azioni con diritto di voto plurimo anche per
particolari argomenti o subordinato al verificarsi di particolari condizioni non
meramente potestative.
20
Al riguardo, il Libro Verde del MEF sulla competitività dei capitali rileva “tra
le altre possibili aree di evoluzione dell’ordinamento è stata inoltre avviata una riflessione
sull’efficacia delle previsioni normative che consentono un potenziamento dei diritti di voto
(voto plurimo e maggiorato) e sull’opportunità di un possibile potenziamento di tali misure
per favorire l’apertura delle società italiane al mercato e/o la scelta dell’Italia come Stato di
costituzione e quotazione, come richiamato in numerosi studi. Ad oggi quasi un terzo (70)
delle società quotate italiane ha adottato il voto maggiorato, mentre sono rari i casi (4) in
cui le società quotate hanno adottato il voto plurimo prima della quotazione. Se da un lato,
il voto maggiorato sembra essere piuttosto diffuso tra le società quotate di medie dimensioni
e con assetti proprietari più concentrati e potrebbe favorirne una maggiore apertura al
mercato nel lungo termine, il voto plurimo appare ancora scarsamente utilizzato. Un motivo
di questa scarsa utilizzazione potrebbe risiedere nel limitato fattore moltiplicatore che appare

pubbliche di acquisto, in Giur. comm., 2015, pp. 491/I ss.; BARCELLONA, Sub art. 2351, co. 4, in
Campobasso-Cariello-Tombari (a cura di), Le società per azioni, Codice civile e norme complementari,
diretto da P. Abbadessa-G.B. Portale, Milano, Giuffrè, 2016, I, pp. 562 ss.; ABBADESSA, Le azioni a
voto plurimo: profili di disciplina, in Impresa e mercato, Studi dedicati a Mario Libertini, I, Milano, Giuffrè,
2015, pp. 3 ss.; BIONE, Il principio della corrispondenza tra potere e rischio e le azioni a voto plurimo: noterelle
sul tema, in Giur. comm., 2015, pp. 266/I ss.; FERRI Jr., Azioni a voto plurimo e voto maggiorato: profili
tipologici, in Riv. not., 2015, pp. 761 ss.; GIAMPAOLINO, Azioni a voto maggiorato e a voto plurimo, in
Giur. comm., 2015, pp. 779/I ss.; SPOLIDORO, Il voto plurimo: i sistemi europei, in Riv. soc., 2015, pp.
134 ss.; MARCHETTI, Osservazioni e materiali sul voto maggiorato, Riv. soc., 2015, pp. 448 ss.; TEDESCHI,
Le azioni a voto plurimo e la maggiorazione del diritto di voto, in Società, 2015, pp. 1073 ss.; LAMANDINI,
Voto plurimo, tutela delle minoranze e offerte pubbliche di acquisto, in Giur. comm., 2015, pp. 491 ss.;
CARIELLO, Azioni a voto potenziato, "voti plurimi senza azioni" e tutela dei soci estranei al controllo, in Riv.
soc., 2015, pp, 164 ss.; MARCHISIO, La maggiorazione del voto (art. 127 quinquies T.U.F.): recompense al
socio "stabile" o trugace del socio di controllo?, Banca, borsa, tit. cred., 2015, pp. 78 ss.; GIAMPAOLINO,
Azioni a voto maggiorato e a voto plurimo, in Giur. comm., 2015, pp. 779 ss.; MOSCA, La maggiorazione
del voto, il presupposto dell'obbligo di offerta pubblica di acquisto e le altre novità in materia di soglie opa. (D.L.
24 giugno 2014, n. 91, in G.U. n. 144 del 24 giugno 2014, convertito con modificazioni dalla L. 11 agosto 2014,
n. 116, in G.U. n. 192 del 20 agosto 2014, s.o. n. 72), in Nuove leggi civ. comm., 2015, pp. 863 ss.; GUIZZI,
La maggiorazione del diritto di voto nelle società quotate: qualche riflessione sistematica, in Corr. giur., 2015,
pp. 153 ss.; TEDESCHI, Le azioni a voto plurimo e la maggiorazione del diritto di voto, in Società, 2015,
1073 ss.; MASSELLA DUCCI TERI, Voto plurimo e voto maggiorato, in Digesto disc. priv., Sez. comm., Agg.,
vol. 7, Torino, 2015, pp. 624 ss.; SPOLIDORO, Il voto plurimo: i sistemi europei, in Riv. soc., 2015, pp.149
ss.; VENTORUZZO, Un’azione, un voto: un principio da abbandonare?, in Giur. comm., 2015, 512/I ss.;
BUSANI - SAGLIOCCA, Le azioni non si contano, ma si “pesano”: superato il principio one share one vote con
l’introduzione delle azioni a voto plurimo e a voto maggiorato, in Società, 2014, pp. 1048 ss.; SAGLIOCCA,
Il definitivo tramonto del principio "un'azione, un voto" tra azioni a voto multiplo e maggiorazione del voto, in
Riv. not., 2014, pp. 921 ss.
20 V. https://www.dt.mef.gov.it/export/sites/sitodt/modules/dipartimento/consultazioni_
pubbliche/LibroVerde-04.pdf, spec. p. 30 ss.

28